李志林最新股周评 李志林周评丨新热点已崭露头角 3000点望成新起点

2019-06-27 - 李志林

李志林周评丨新热点已崭露头角,3000点望成新起点 李志林   / 03月15日 20:16 发布

上周五,上证50、沪深300和上证综指的大跳水,上证综指收在2969最低点,终结了周线8连阳,着实让市场惊出一身冷汗。主流舆论认为,本轮“春生”中级反弹行情结束了。市场分歧只在于:往下看,是跌到20天线2920点,还是去补2月25日2804点缺口。

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但是,本周的走势,颇让人感到意外。全周围绕着3000点上下剧烈震荡,收盘指数的中枢为3030点。虽然周三、周四创业板连续大跌4.49%、2.58%,带领大盘连跌2天,形势颇为严峻,但周五各指数全线回升,上证50、沪深300、中证500、上证综指、深成指、中小板、创业板,仍收出了2.61%、2.39%、2.16%、1.75%、2%、2.16%、0.49%的周阳线。

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如何看待近期大盘指数和创业板指数的轮番跳水?如何看待监管层清查场外配资等一系列调控举措?如何看待3000点位置的后市演变方向?就这些投资者普遍感到迷茫的问题,我谈一点个人的看法。

1、单边急速上升市应该终结!

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只要打开各指数从1月4日—3月上中旬,便可看到均是以60度斜率的快速单边上升市。期间各指数的最大涨幅是:上证50从2249点—2907点,涨29.3%;沪深300从2935点—3886点,涨32.46%;中证500从4071点—5591点,涨37.

3%;上证综指从2440点—3129点,涨28.2%;深成指从7011点—9928点,涨41.6%;中小板从7112点—9964点,涨40.1%;创业板从1227点—1789点,涨45.8%,

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涨幅过大了!短短2个月,各指数的涨幅就相当于美国大牛市中一年的涨幅,并且仅用2个月,就解放了市场被套1年的筹码,这样的“解放军”实在太厉害了。涨幅过快了!。自2月20日收在2804点后,在2800点平台上只收盘1天,2900点平台上只收盘5天,在3000点平台上只收盘2天,3100点平台上只收盘2天,就想直奔3200点平台上方去。

并且中间很少有阴线,更没有连续2天的阴线。如此陡峭的单边快速上升市,不经过每个平台整数位上的充分换手,就快马加鞭、扶摇直上的涨法,使理性投资者,尤其是历经史上各大牛熊市的老投资者,直呼看不懂,感到恐惧。

成交量太大了!1月中下旬,大盘的日成交量还只有2000多亿,而从2月25日起,就有9天的成交量超1万亿,最多达11768亿。须知,规模是A股4倍的美股,日均成交量只有400多亿美元,不到3000亿人民币。明眼人从每周新开户数,一看就知道,近期A股必有违规资金进入,尤其是场外10倍杠杆的配资在起作用。这种巨量不仅不可持续,而且会给市场孕育着极大的隐患和剧烈波动风险。2015年股灾的教训不能不汲取!

妖股太疯狂了!东方通信涨10倍而不被”特停”的效应,导致了各路机构和游资、大户毫无忌惮地炮制妖股,还互相攀比第一波的连板数和第二波的连板数。整个市场已抛弃了基本面、技术面、上市公司业绩的分析,也无惧年报巨亏几十亿甚至上百亿,只用一个最简单的方法进行投机:哪一只妖股连板越多,就果断追涨哪一只;只要开阴线,就满仓追涨,甚至是融资或配资追涨。

这种投机行为比2007年和2015年大牛市,还有过之而无不及,不能不让人胆战心惊!

持续的单边上升市,必然导致大小非加速疯狂减持。如,本周财政部将10%、29.9亿股的中国人保股份划转给社保基金,可由社保基金逢高减持,以充实养老基金;又如,创业板三大权重股温氏股份、网宿科技、汉得信息的大非减持公告,直接导致了本周三、周四创业板5个月来最大的跳水;顺灏股份、科恩贝大小非减持,使“工业大麻概念”中的妖股集体熄火。这些都是快速单边上升市自己的引火烧身。

因此,急速单边上涨市的终结,是必然的、应该的,是符合广大投资者愿望、有利于市场健康发展的。

2、不行政干预,不等于监管层放手不管

很多人根据新证监会主席上任后,采取了对交易行为不进行行政干预、不窗口指导、不反对炒这或炒那、不对个股“特停”的做法,就天真地以为,可以毫无顾忌地恶炒个股了,其实不然。

首先,监管层不进行行政干预,只是指对正常的交易行为,而不包括违法和违规。例如,上周上交所就称,已查到了9起交易中的违法违规行为,其中4起已上报证监会查处。

其次,不进行行政干预不等于放松监管。例如,本周有消息称,多部门召开了多次会议,排查场外配资的情况,对券商外接口和账户采取了一系列针对性的防范措施。

再次,不进行行政干预不等于对股市异常波动听之任之。例如周五,连央行行长都说“防范金融风险,也包括防范股市异常波动的风险”,指向十分明确。。

可见,上周单边上升市的终结,从表面看,是两份个股看空报告引起的,实际上是国家“金稳委”,以及所属各监管部门相继作出的监管姿态在起作用。

在我看来,中国股市不可能是真正的“市场市”,而永远是政策市。即当市场跌幅过度、持续低迷、偏离价值、一致看空时,或者市场涨幅过快、气氛狂热、偏离价值、一致看多时,政策这只“无形之手”就必然会通过各种方式起作用。只不过,现在不是用以往那种或声色俱厉的斥责,或权威报刊的重磅讨伐,或倾盆大雨的扩容计划,或对个股的“特停”那种简单而陈旧的做法。很多事是需要用“心”去体会的!

3、如何看待围绕3000点的箱型震荡?

为什么上周终结单边上升市后,没有出现连续跳水,去补2804点缺口?

首先是市场平均持股成本较高。从2月25日各指数都收出5%以上的大阳线的那天起,连续3周,大盘都在2940—3129点区间收盘了15天,累计成交14.5万亿,再有一周就可达到20万亿,几乎可将流通市值换手一半。如此高成本入市的资金,很多是场外新增资金包括外资。只要处于多头市场,没有导致市场逆转的重大利空,他们是不会轻易割肉杀跌的。

其次,3000点的位置并不高。记得2008年4月24日,当大盘从6124点跌到3054点时,管理层就推出三大利好救市。2015年6月底,从5178点跌倒3750点时,国务院就派出国家队进行救市。去年同期,大盘也是3000—3500点区间运行。

而今的3000点,市场的平均市盈率只有12—13倍,是全球股市的估值洼地,后市的上行空间必然大于下行的空间,这已是国内外机构投资者的共识。正因为此,MSCI从5月起,将A股的占比从5%提高到20%,本周五,大摩还称A股还有10—15%的上行空间。

再次,监管层这次排查场外配资时,态度比较温和。周五一早,《证券时报》便在头版发表《规范场外配资意在市场稳定健康发展》的评论,称:“近期监管层对券商配资风险的排查,是为了防范潜在风险,让市场运行更加健康。实际上,当前整个市场的杠杆率并不高,通过场外配资入场的资金量远不及2015年股市异常波动之时,投资者无需过度恐慌。”言下之意,告诫投资者:“老九,我不是打压市场,请你不要走!”

再看管理层发动本轮行情的政策初衷,如“把资本市场视为国家核心战略”,“发挥资本市场对经济的枢纽作用”,“打造有活力、有韧性的资本市场”,以及化解2.82万亿跌破成本线的股权质押危机,顺利推出科创板,并取得成功等等目标,在3000点位置上,都尚未、并无法实现,行情岂能到此结束、嘠然向下?

因此,大盘围绕着3000点的横向震荡,属于对此前上涨过快的修正和休整,为的是在此位置上,让市场能更充分的换手,以便能有效清洗获利盘和套牢盘,以积累大盘进一步上涨的动力。

4、打造3000点新平台需要新热点。

此前的单边上升市主要是靠两大热点——大金融 高科技来推动的。

目前,大金融热点中,由于中国人保和中信建投两只领头羊受到了机构的看空评级报告,称还要跌50%,因此整个保险板块和券商板块,难以再集体上涨。一方面是受领头羊朝下走所拖累;另一方面是因板块太大,难有新的大资金来推高这个获利丰厚的庞大板块;再一方面,交易量的暴增,虽可使券商的业绩月报亮丽,但由于手续费的大幅降低,券商的利润增长有限,利润再多也多不过银行。

因而国际成熟股市通常给银行股5—8倍的市盈率估值,给券商股10倍市盈率的估值。相比而言,A股的券商股估值太高了,还被股权质押危机所累,故难以再担当后续行情的热点。就像07年和2015年第二波主升浪行情中,保险股和券商股都缺席一样。

再看高科技热点。由于前期炒作过猛,多数股的股价已翻倍,难免鱼龙混杂,经不起年报和一季报的考验。因此,高科技板块后市也将出现分化。某些涨幅巨大的高科技股,将步入漫漫的调整之路,某些真正拥有自主核心技术、高成长的高科技股,在经过充分的调整后,仍将成为后续行情的主流热点。

但是,人们定注意到,本周四、周五深市的成交量由最多时的6500多亿,萎缩到4000亿;创业板的成交量由最多时的2126亿,萎缩到1158亿,深市成交量有最多是超过复试1300亿,周五已收窄为600亿。这表明,原先深市和创业板的巨大成交量中,有不少是场外配资推动的。在监管层严厉排查了场外配资之后,进入创业板高科技股中的资金顿然抽离、减少。因此,高科技股为主流热点的后续走势,也不会像先前那样凶悍了!

那么,围绕着3000点的箱型震荡行情,靠什么新热点来引领呢?

周五《上海证券报》发文:《上海谋划大手笔,打造国资改革示范区和国企改革尖兵》,让人们眼睛一亮。文章称:方案已经做好,只等近期(中央深改小组)的批复,即可实施了。

市场等待了几年的上海国资改革大行动,即将开启大幕!形式如:注入优质资产、资产重组、混改、转型升级为新兴产业、让民企和社会资本,甚至外资来当第一大股东、早已成立两个国资运作平台和若干只国资改革基金,正紧锣密鼓地开始运作,一系列大动作呼之欲出。

于是,上海股的价值便凸显。从周五盘面看,涨幅前两板的个股,几乎是上海股的天下。上午有32只上海股涨停,下午在创业板多持跳水的拖累下,仍有21只上海股涨停,并且,所有的上海股涨幅都在5%以上。这种情况实属罕见,比2013年上海自贸区概念股爆发时还要火爆,宽度更大。深市成交量的萎缩,表明场内外资金在向上海本地股流动。

市场由单边上升市,转为箱型震荡市后,市场也由普涨转为结构性行情,新热点转到了改革主题上。我认为,这才是符合慢牛行情的“正道”。

上海股的优势是:地位高(国际大都市,五个“国际中心”)、股价低(多数5--10元),盘子小(3--5亿股),涨幅滞后(股价比高点大三折),隐性净资产高(土地数十倍升值),没有大小非减持问题,具有一荣俱荣的特点,联动性强、操作容易,没有融资盘和场外配资盘频繁进出的干扰,稳定性、持续性好,与中小创炒高的高科技股相比,股价的性价比更高,具有难以用市盈率估值的外生成长性。

再加上,上海股还具有上海自贸区扩容新片区,以及以上海为龙头的长三角经济一体化上升为国家战略这另两大利好题材支撑。

若三大利好同时发力,那么,该热点具有的赚钱效应,是其他板块无法比拟的。整个板块70只上海国资股的流通盘的总和,还及不上10多只券商股的规模,炒作所需的资金少的多,对推动指数上涨的作用也小得多!

相信其中定将涌现出象另两只上海黑马股市北高新、东方财富那样的涨几倍的大黑马!

 建议投资者在以3000点为中枢的箱型震荡中,控制仓位,远离妖股,及时了结前期涨幅过大的个股,适当调仓换股,捕捉新热点,以便一举挽回以往市值的损失。并注意进行波段操作,扩大战果!

在我看来,下阶段,培育启动国改新热点,有利于形成“指数走慢牛,个股有活力”的健康的资本市场。重业绩,重改革,重转型,重成长,也许就是春生行情第二阶段的主流,是监管层和市场各方都愿意看到的景象!

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