黔驴技穷读后感 前IMF专家:日银黔驴技穷 美/日将在触及120后回落

2017-03-19 - 落跑甜心

周二(2月21日),前国际货币基金组织(IMF)经济学家、现任对冲基金Eurizon SLJ Capital Ltd。首席执行官任永力(Stephen Jen)表示随着美联储加息,日元汇价将录得新一轮暴跌,美元兑日元将在未来六个月内升至120,但是这也将是美元兑日元所能触及的最高水平。

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任永力表示,随着日本央行采取通过购买债券以控制收益率和提高经济刺激的政策已经达到极限,日元重新步入升值轨道在所难免,美元兑日元将在2018年初回落至100。目前,日本央行已经持有超过40%正在发行的地方政府债券,而在2013年4月开启扩大债务购买计划之前仅有14%。

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上周,任永力接受采访时表示相比于其他央行而言,日本央行已更接近于触及非常规货币政策的效力极限。一旦用尽所有选项,美元兑日元将返回至90附近的公允价值。

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2月10日,为遏制收益率远远超过零左右的目标,日本央行购买了超过1.6万亿日元(141亿美元)的基准10年期债券。日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)面临着降低借贷成本的挑战,因为通胀加速上升和改善世界上一些最大经济体的经济前景推高了全球债券收益率。

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任永力表示,全球资本流动如此激烈,如果日本央行坚持保持名义利率稳定,那么美元兑日元一味升值将导致其他国家政策扭曲和反应。零利率的目标水平将得以运用和调整,正如美联储正在调整联邦基金利率,以及欧洲央行进一步缩减QE计划。

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尽管美国总统特朗普(Donald Trump)指责日本压低日元汇率以获得贸易优势,但今年迄今,随着美元指数回落,日元兑美元已经涨逾3%。而本月,特朗普在美国会见日本首相安倍晋三时,并未对日本的货币政策予以批判。

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此前,由于市场预计特朗普的削减税收和基建设施支出计划将刺激美联储进一步加息,上一季度日元兑美元已下跌近13%。

任永力表示,美联储今年将有可能加息三次,日元将在未来几个月内延续跌势。衍生品交易员预计美联储将在今年6月加息的机会为75%。任永力表示,而在接下来的六个月内更为关注的将是美联储,而非日本央行。

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